市场上不泛有各种股权投资，收购方通过收购标的公司的股权从而获取其控制权，在股权投资中，公司可以通过发行股份、定向增发募资等方式获取标的公司的股权，从而实现上市或其他重大事项。在这个时候，收购方在本次收购方案中必须要对标的公司过往存在的一些重大合同进行审查，对其合法性合理性进行细究，从而对标的公司主营业务、经营状况、或存风险等相关内容的展示，通过对重大合同的审核，结合交易目的，了解标的公司拟交易事项或存法律障碍，从而交易双方能够更有效地和更有针对性地对制定收购方案和收购计划，并针对性地提出风险防范的建议与防控。

一、重大合同概述

（一）含义

重大合同，指的是具备某些条件所签订的合同。

（二）重大合同类型

（三）如何理解“重大”

（1）与日常经营活动相关的采购、销售、工程承包、提供劳务等重大合同。

（2）上市公司及其控股子公司签订与日常生产经营活动先关的买卖、建筑工程等特别重大合同。

（3）在各个股市板块中，不同板块对重大合同的金额标准也不一样。

二、重大合同的影响

（一）重大合同应当披露

非金融类公司的投资收益大幅上升，以及重大合同对股价和业绩的影响引起交易所关注，交易所要求上市公司对这两项行为的披露做出规范。上证所在《重大合同公告》中要求，上市公司签订与日常生产经营活动相关的买卖、建筑工程等合同，达到一定限度需按要求披露合同履行、对当期业绩影响等因素。投资收益偏高以及重大合同都可能会对股票股价造成影响，披露此类信息有助于减少股价异动。

（二）杭萧钢构的内幕交易案

2007年2月杭萧钢构股价连续暴涨。2月12日，该股拉出第一个涨停，此后一发不可收拾。截至4月3日，杭萧钢构在12个交易日内，连续拉出12个涨停板，整个市场为之震动。但自该重大合同未披露，相关部门介入调查之后，杭萧钢构股价便自此走出了一个长长的下行通道。因此，公司应当对重大合同进行披露，否则将会带来股价波动，从而影响企业的正常经营活动。

三、调查目标

1、调查标的公司是否披露重大合同的信息。

2、了解标的公司的主营业务；

3、通过了解标的公司所签合同的有效性，可以了解标的公司合同履行状况，发现其中可能蕴含的法律风险；

4、通过调查标的公司的重大合同，可以知道标的公司重大资产变动情况，以及标的公司是否存在关联交易；

5、标的公司重大合同的合法性；

6、标的公司重大合同对本次发行上市的影响。

四、审核要点

（一）合法性审查

审查该重大合同是否合法（主体、形式、内容和订立程序），是否违反强制性法律法规规定的内容、是否损害公共利益、是否违背公序良俗。

（二）真实性审查

审查合同的真实性应结合对方当事人的设备、技术水平、经营范围、履约能力、商业信誉等方面加以调查核实，对其意思表示是否真实，是否存在欺诈或者重大误解等方面进行审查。通过对重大合同的真实性审查，可以借此推断本次交易是否会存在法律风险，若存在，收购双方也可以采取针对性措施以应对之。

（三）公平性审查

对该重大合同进行审查，判断其是否显失公平。

五、调查程序

1、 获得标的公司董事的书面承诺，确认有关标的公司重大合同的信息均已披露，材料均已提供。

2、查阅标的公司合同材料，确认合同的重要性。

3、 获取标的公司重大合同的信息（包括合同名称、签订日期、当事人、合同标的所涉金额、主要债权债务内容、履约期限等）。

4、对照标的公司有关内部订立合同的权限的规定，判断该合同的订立是否超越权限。

5、对照法律法规，判断标的公司合同的合法、有效性，是否对本次发行上市产生影响；如果产生或可能产生，是否予以披露。

6、判断标的公司重大合同履行的可能性，关注因履约不能、违约等事项对标的公司产生或可能产生的影响。

7、判断标的公司重大合同的履行对本次发行可能产生的影响。

六、萍论

1、在股权投资中，应对标的公司已签订的重大合同进行审查。

2、通过了解标的公司签订的重大合同的信息，可以了解标的公司的主营业务情况、资金往来情况、公司的实际经营状况等方面的信息。通过对重大合同合法性、真实性以及公平性等方面进行审查，可以推断本次交易是否会收到因该重大合同的问题而受到阻碍，投资交易双方也能够针对性地对其中产生的风险进行防范。

3、若在发行股份、定向增资、上市等情形中，对标的公司的重大合同的审查可以起到决定性作用，一旦标的公司存在或有风险，则会影响本次发行或其他重大事项的进行，这时便得不偿失了。

首发：微信公众号“股权萍论”