问124：新《公司法》中“对赌”回购条件成就时，投资人能否要求目标公司减资？责任如何承担？
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吴强
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1个月之前
公司增资与减资
问124：新《公司法》中“对赌”回购条件成就时，投资人能否要求目标公司减资？责任如何承担？
答：关于该问题，不论是理论界还是实务界存在两种不同观点，一种观点认为投资者要求目标公司回购，但目标公司未完成减资程序，则构成法律上一时履行不能，其法定后果是产生一个法定的宽限期，但并不豁免违约责任，在此情形下，投资人可以诉请目标公司承担迟延履行违约责任。一种观点认为，减资程序没完成是阻却性抗辩，对赌协议在合同履行过程中，与公司资本维持规则遭遇，没有完成减资程序等事实，意味着违反资本维持就是股权回购不具备法定履行条件，由此造成的法律后果是，既然公司具备延缓权利抗辩，就产生阻却投资方对其主张股权回购的权利，也就暂时免除了违约责任。
我们认为，从可归责性的角度考虑，目标公司在与投资人签订涉及股权回购的对赌协议及履行该协议的过程中，应当对自身能否履行相应的义务有合理预期并如实履行，若回购条件成就后目标公司无法推进回购事项，其本身具有可归责性，因此，要求其承担迟延履行的违约责任，并无不妥。但需要注意的是，通常而言，法院认定目标公司承担迟延履行期间的违约金的前提是因目标公司的原因导致无法减资。若投资人对于目标公司未进行减资具有可归责性且未减资并非系目标公司不作为所致，投资者主张目标公司承担上述责任恐难获得支持。
上海市锦天城（西安）律师事务所吴强律师团队著
本问答由团队杨超律师执笔
公司决议下次，股东是否打赏的卡死了肯德基阿里
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西北政法大学法律硕士，中共党员，历任陕西省高级人民院刑事审判第一庭审判长、民事审判第二庭副庭长、三级高级法官（正处级）、最高人民法院《公司法司法解释四》起草小组西北片区负责人。现任陕西省法学会商法学研究会常务理事、陕西省法学会破产法研究会常务理事、上海锦天城（西安）律师事务所高级合伙人。
业务领域：从事民商事、刑事审判、代理及辩护工作二十余年，在重大、复杂、疑难民商事争议解决领域具有十分丰富的实务技巧和司法经验。
理论研究：先后多次在《人民司法》《最高人民法院商事审判指导》《人民法院报》等国家级理论刊物发表理论文章和典型案例，并多次获得最高人民法院组织的青年法官论文及参阅案例比赛二等奖、三等奖，内容涉及公司担保、股东代表诉讼、公司股权转让及股权回购、金融信托等多个领域。2018年6月，所撰写的《宋文军诉西安市大华餐饮有限公司股东资格确认纠纷案》，被最高人民法院审判委员会确定为第十八批指导案例（第96号），在全国法院发布施行，该案例系陕西省法院在全国法院系统被选用的第一篇指导案例。
授课经历：多次在陕西省各级法院、西藏、新疆、广东等地法院、律师事务所、大型国有企业、上市公司讲授公司法、合同法、企业法律实务等课程，授课内容新颖，授课方式独特，授课效果极佳，受到了一致的好评。
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