5月8日，南京市中级人民法院发布四份证券集体诉讼登记公告。我们马上点评转发，在上市公司圈子里，引起了关注。

这四份公告意义重大，影响也将会很深远，但是形式平淡、内容枯燥，为便非专业人士理解，我们再作一些介绍。

一、什么是集体诉讼？

南京中院用的词是“代表人诉讼”，是法律专业术语，出处是《民事诉讼法》。

在新闻报道等日常语境中，用“集体诉讼”的情况更多，因其简洁、形象、好理解。

大部分语境下，两个概念的意思相同，可以通用。本文就是如此。为与之前相区别，我们称为新型集体诉讼。

二、新旧集体诉讼有什么不同？

2001年，法院系统开始受理股民向上市公司索赔的案件，迄今近20年。

每个案件中，索赔的股民，都不是一个两个，而是几十成百上千个，也是集体行动，属于集体诉讼。

只是，过去20年里，法院是不告不理，民不举官不纠。

5个股民起诉，法院就审5个案子，50个股民起诉，法院就审50个案子，500个股民起诉，法院就审500个案子。剩下成千上万的股民，如果自己不起诉，法院也不会催促。

成年人应当对自己的行为负责，其他不起诉的股民，在法律上是属于自愿放弃权利，是合法的。

法院息诉罢访还来不及，绝不会去主动去挑逗招徕这些股民前来起诉。

与之前的集体诉讼相比，南京中院这批次的集体诉讼，最大的区别，是增加了一个征集原告的程序。

南京中院公开呼吁广大股民前来起诉上市公司。

三、新型集体诉讼对股民的影响有多大？

在中国人的传统观念中，和气致祥，打官司是一件倒霉事，“惹”上官司，与“惹病”“惹麻烦”是一个字。

法院是八字衙门朝南开、有理没钱莫进来，律师是吃完原告吃被告，类似谬论还很有市场。衙门森严，法官脸黑。没委屈到一定程度，老百姓不会去击鼓鸣冤，打起官司。

现在，法院突然主动热情起来，贴出布告，说经过我们初步审查，哪些人可以前来登记（潜台词是胜诉的可能性非常大），而且，登记手续不复杂，不用身临南京，网络操作，不比申请健康码复杂多少。

这种反差是巨大的。

法院通知起诉，股民不用担心起诉时看脸色。有经验的人会知道，立案不是那么容易的，群体性案件，更是如此。

而且，网络登记，股民不用从全国各地跑去南京，大大节省了时间和差旅费。

还有一些南京法院在公告里没说，但后面应该会这么操作的事，即法院会协助挑选几个股民代表，由这几个代表来参与诉讼，其他股民不用去南京开庭，但是能够全程跟踪审判动态，甚至网上围观庭审直播。

态度上，欢迎来打官司，程序上，网络登记，代表代劳。还有证监会下属的公益机构全程监督审判过程。

股民要做的，只有两件事，一是找券商打印自己的交易流水，二是网上登记立案。剩下就是坐等分钱了，律师都不用自己请。

四、新型集体诉讼对上市公司的影响有多大？

上面说那么多，本质只是一件事，就是股民索赔的成本将大幅度下降。

证券集体诉讼迄今20年，单个案件中，有几十个股民起诉，是常见的，有三五千个股民起诉，算是很多的了。

然而，上市公司的平均股东是51916户（截至2020年3月31日），没有参与索赔的，是绝大多数。

很多股民不参加索赔，原因是嫌麻烦。所谓麻烦，就是索赔的成本高，索赔的收益又不确定，为了三瓜两枣大费周章，不合算。

但是，如果索赔成本大幅降低，降低到近乎为0，账算起来就不一样了。

举手之劳的事，何乐而不为？何乐而不为？

在商业领域，长尾理论的知名度很高。在经济学领域，能够解释同一现象的，是交易成本理论。

南京中院这批次启动的集体诉讼，就是降低交易成本的示范，就是索赔收益向长尾的尾部延伸的探索，必将导致参与索赔的股民数量激增，对上市公司和证券市场影响深远。

来源：微信公众号“资本市场的规则”