2024年，全球经济格局深度调整，国内经济结构持续优化，政策环境也在不断演变，在这样的大背景下，国内并购市场呈现出一系列引人注目的发展态势。并购作为企业实现战略扩张、资源整合以及产业升级的重要手段，在这一年的市场活动中起着至关重要的作用。经济环境的复杂性、政策导向的变化以及行业发展的新趋势，都对并购市场的走向产生了深远的影响。在这种情况下，深入剖析2024年国内并购市场的关键特征，提取具有代表性的关键词，不仅有助于我们清晰地把握过去一年并购市场的运行脉络，更能为企业决策者、投资者以及相关监管部门提供宝贵的参考依据，方便他们在未来的市场活动中做出更加明智的决策。

本文将通过对“政策驱动”“行业分化”“跨境并购”这三个关键词的详细解析，全面呈现2024年国内并购市场的全貌，揭示其内在的发展逻辑和潜在的投资机会。

一、政策全景回顾

2024年，一系列旨在规范和促进国内并购市场发展的政策密集出台，成为影响市场走向的关键因素之一。其中，“并购六条”的推出备受关注。这项政策主要围绕简化并购审批流程、加强信息披露监管以及鼓励战略性并购等方面展开，目的是为企业并购活动营造更加便捷、透明的市场环境。比如，在简化审批流程方面，明确规定对于符合一定条件的并购交易，可以适用快速审批通道，这让企业并购的时间成本大幅降低，市场效率也得到了显著提高。同时，“科创八条”聚焦于科技创新领域的并购活动，鼓励科技企业通过并购整合资源，提升自主创新能力。该政策为科技企业的并购提供了税收优惠、资金支持等一系列激励措施，引导更多的资本流向科技创新领域，有力地推动了科技产业的快速发展。

二、政策落地成效

政策的积极影响在市场数据上得到了充分体现。根据权威机构的统计数据显示，2024年国内并购市场的交易数量达到了2300起，相较于上一年度增长了15%；交易总规模达到了1.8万亿元，同比增长了12%。从行业分布来看，政策支持力度较大的行业，像高端制造业、新能源以及信息技术等领域，并购交易活跃度明显提升。高端制造业的并购交易数量占比达到了22%，交易规模占比更是高达28%；新能源行业的并购交易数量占比为18%，交易规模占比为20%；信息技术行业的并购交易数量占比为15%，交易规模占比为17%。政策的引导作用促使企业更加积极地开展并购活动，通过整合资源、优化产业布局，实现企业的战略目标。就拿高端制造业来说，政策的鼓励使得众多企业纷纷通过并购来获取先进的技术和设备，提升自身的核心竞争力，推动了整个行业的技术升级和产业结构优化。以国联证券定增吸收合并民生证券为例，在政策鼓励金融行业整合、提升竞争力的导向下，12月28日国联证券成功推进此项并购，交易金额达294.92亿人民币。通过此次并购，国联证券得以快速扩大业务版图，增强在证券市场的影响力，也体现出政策推动下金融行业资源整合的积极成效。

三、典型案例剖析

中国船舶吸收合并中国重工的案例，充分展示了政策驱动下大型并购案的成功实践。在国家推动船舶工业高质量发展的政策背景下，中国船舶和中国重工的合并被看作是提升我国船舶行业国际竞争力的重要举措。9月2日发布收购信息，中国船舶以1,151.50亿人民币的交易金额吸收合并中国重工100%股权。通过这次合并，两家企业实现了资源的深度整合，避免了同业竞争，提高了市场集中度。在政策的支持下，双方顺利完成了复杂的审批流程，合并后的企业在技术研发、市场拓展以及成本控制等方面都取得了显著的成效。据统计，合并后的企业在全球船舶市场的份额提升了3个百分点，营业收入增长了25%，净利润增长了30%。这一案例不仅证明了政策在推动大型企业并购中的关键作用，也为其他行业的企业并购提供了有益的借鉴。

一、热门行业崛起

2024年，资本货物、多元金融等行业成为并购市场的热门领域。资本货物行业的并购活动主要集中在高端装备制造、工业自动化等细分领域。随着我国制造业向智能化、高端化转型，企业对先进装备和技术的需求越来越迫切，这促使众多企业通过并购来获取相关的技术和市场资源。据统计，2024年资本货物行业的并购交易数量达到了500起，交易规模达到了4000亿元，同比、环比分别增长了20%和18%。例如，在高端装备制造领域，一些企业瞄准掌握核心零部件制造技术的标的进行并购，快速提升自身产品的技术含量与质量稳定性。多元金融行业的并购则主要围绕金融科技、财富管理等新兴业务展开。随着金融科技的快速发展，传统金融机构纷纷通过并购金融科技企业来提升自身的数字化服务能力，拓展业务领域。在这一趋势的推动下，多元金融行业的并购交易活跃度显著提升，交易规模较上一年度增长了22%。

二、传统行业变革

传统行业在2024年也经历了深刻的变革，并购成为其实现转型升级的重要手段。以传统制造业为例，面对原材料价格上涨、市场竞争加剧以及环保要求提高等多重压力，许多传统制造业企业开始通过并购来优化产业结构，降低成本，提升市场竞争力。这些企业一方面通过并购上游原材料供应商，实现产业链的纵向整合，保障原材料的稳定供应，降低采购成本；另一方面，通过并购具有先进技术和管理经验的企业，实现技术升级和管理创新。比如，泰富特钢11月收购南钢集团55.25%股权，交易金额136.00亿人民币，通过此次收购，泰富特钢完善了自身在钢铁产业链的布局，增强了原材料把控能力，提升了市场竞争力。据统计，2024年传统制造业的并购交易数量达到了350起，较上一年度增长了10%，交易规模也实现了稳步增长，达到了2500亿元。

三、新兴行业抢眼

新能源、人工智能等新兴行业在2024年展现出了巨大的并购潜力。随着全球对环境保护和可持续发展的关注度不断提高，新能源行业迎来了快速发展的机遇。为了抢占市场先机，众多企业纷纷通过并购来扩大产能、获取技术和市场份额。在人工智能领域，由于技术更新换代快、市场竞争激烈，企业通过并购来整合技术资源、招揽人才，提升自身的技术实力和市场竞争力。据专业机构预测，未来几年新能源和人工智能等新兴行业的并购活动将继续保持活跃，成为推动国内并购市场发展的重要力量。如重庆赛力斯11月26日全资收购龙盛新能源，交易金额81.64亿人民币，通过收购快速扩充产能，提升在新能源汽车市场的份额。

一、跨境并购态势

2024年，国内企业的跨境并购活动呈现出一定的波动性。根据知名咨询公司的数据，全年跨境并购交易数量为380起，交易总规模达到了3500亿元。从交易方向来看，中国企业“走出去”的并购交易数量占比达到了70%，主要集中在欧美等发达国家和地区；而“引进来”的并购交易数量相对较少，但交易规模有所增长。从区域分布来看，亚洲地区依然是中国企业跨境并购的主要目的地，交易数量占比达到了45%，交易规模占比为40%。

二、驱动因素解析

企业进行跨境并购的驱动因素主要包括拓展市场、获取技术和资源整合等方面。在拓展市场方面，许多企业希望通过并购海外企业，快速进入国际市场，提升品牌知名度和市场份额。例如，某家电企业通过并购一家欧洲知名家电品牌，成功打开了欧洲市场，产品销量实现了大幅增长，在欧洲市场的销售额同比增长了40%。在获取技术方面，随着科技竞争的日益激烈，国内企业通过并购海外高科技企业，获取先进的技术和研发能力，提升自身的创新水平。资源整合也是企业跨境并购的重要动机之一，通过并购海外资源型企业，保障原材料的稳定供应，降低生产成本。如4月3日Genmab收购普方生物100%股权，交易金额18.00亿美元，国内生物医药企业通过类似的跨境并购，获取海外先进研发技术和专利，提升自身在全球生物医药领域的研发实力。

三、风险与应对策略

跨境并购虽然为企业带来了发展机遇，但也面临着诸多风险。政治风险是跨境并购中不可忽视的因素，不同国家的政治体制、政策法规以及国际关系的变化都可能对并购交易产生影响。法律风险也是跨境并购中常见的问题，不同国家的法律制度和监管要求存在差异，如果企业在并购过程中未能充分了解和遵守当地的法律法规，可能会面临法律纠纷和处罚。此外，文化差异也可能导致并购后的整合困难，影响企业的运营效率和协同效应的发挥。为了应对这些风险，企业在进行跨境并购前，应进行充分的风险评估和尽职调查，制定合理的并购策略和整合规划。同时，加强与专业机构的合作，借助其专业知识和经验，降低并购风险。

一、趋势预测

1.政策延续利好

在可预见的2025年及未来一段时间，国家大概率会继续保持对并购市场的支持政策，以促进产业结构调整和经济高质量发展。一方面，政策可能会进一步简化审批流程，减少企业并购的时间成本和行政障碍，提高并购市场的效率。例如，可能会建立更加完善的线上审批系统，实现并购审批的全流程电子化，使企业能够更加便捷地提交申请和获取审批结果。另一方面，对于符合国家战略发展方向的行业，如绿色能源、高端制造、数字经济等领域的并购活动，可能会给予更多的税收优惠和财政补贴，鼓励企业通过并购实现资源整合和技术创新。预计在政策的持续推动下，这些行业的并购交易数量和规模将保持较高的增长速度，成为并购市场的主要增长点。

2.新兴行业引领

随着科技的飞速发展，新能源、人工智能、生物医药等新兴行业将继续成为并购市场的热点。在新能源领域，随着全球对清洁能源的需求不断增加，企业为了扩大产能、提升技术水平和市场份额，将加大并购力度。例如，光伏企业可能会并购上下游产业链企业，实现从硅料生产到光伏电站建设的全产业链布局，提高企业的抗风险能力和市场竞争力。在人工智能领域，技术的快速迭代和应用场景的不断拓展，将促使企业通过并购获取先进的算法、人才和数据资源，加速技术创新和产品研发。预计未来几年，新兴行业的并购交易将更加频繁，交易规模也将不断扩大，对整个并购市场的贡献度将进一步提高。

3.数字化转型驱动

随着数字化转型的加速推进，企业对数字化技术和服务的需求将持续增长，这将推动相关领域的并购交易。传统企业为了提升自身的数字化运营能力，将积极并购数字化技术公司、软件服务提供商等，以实现业务流程的数字化改造和管理模式的创新。同时，数字化技术公司之间也将通过并购实现资源整合和技术升级，提高市场竞争力。例如，一些大型企业可能会并购具有先进大数据分析技术的公司，以更好地挖掘数据价值，为企业的决策提供支持。预计数字化转型相关领域的并购活动将成为未来并购市场的重要组成部分。

4.跨境并购升温

随着国内企业实力的不断增强，以及“一带一路”倡议的深入推进，中国企业的跨境并购有望进一步增长。在高科技领域，国内企业将继续通过并购海外先进企业，获取关键技术和高端人才，提升自身的创新能力和国际竞争力。在资源领域，为了保障原材料的稳定供应，企业将加大对海外资源型企业的并购力度。同时，随着全球经济一体化的发展，中国企业也将更加注重在新兴市场的布局，通过并购当地企业，快速进入市场，拓展业务渠道。预计未来跨境并购的交易数量和规模将保持稳定增长，交易结构也将更加多元化。

二、风险提示

1.宏观经济波动

全球宏观经济形势的不确定性仍然较大，经济增长放缓、通货膨胀、贸易摩擦等因素都可能对并购市场产生负面影响。经济增长放缓可能导致企业盈利能力下降，资金紧张，从而影响企业的并购决策和支付能力。通货膨胀可能会增加企业的并购成本，降低并购的预期收益。贸易摩擦则可能导致国际市场环境恶化，影响企业的海外并购计划。例如，如果全球经济陷入衰退，企业可能会优先考虑生存问题，减少并购活动，导致并购市场的交易规模和数量下降。

2.政策变动风险

尽管政策对并购市场起到了积极的推动作用，但政策的调整和变化也可能带来不确定性。如果政策支持力度减弱或政策方向发生改变，可能会抑制并购市场的活跃度。例如，税收政策的调整可能会增加企业的并购成本，审批政策的收紧可能会延长并购的审批时间，降低企业的并购积极性。此外，政策的不确定性也可能导致企业对并购市场的预期发生变化，影响企业的并购决策。

3.行业竞争加剧

随着并购市场的不断发展，行业竞争将日益激烈。在热门行业，众多企业都希望通过并购实现快速扩张，这将导致并购标的的争夺更加激烈，并购成本上升。同时，并购后的整合难度也将加大，如果企业不能有效地整合资源，实现协同效应，可能会导致并购失败，影响企业的发展。例如，在人工智能领域，由于市场前景广阔，众多企业纷纷涌入，并购标的的价格不断攀升，一些企业为了获取并购标的，不惜付出过高的代价，导致并购后企业的财务压力增大，经营效益不佳。

4.技术创新风险

在新兴行业，技术创新速度快，技术更新换代频繁。如果企业在并购过程中未能准确把握技术发展趋势，并购的技术或产品在短时间内被淘汰，可能会导致企业的投资失败。此外，技术创新也可能带来新的竞争格局，一些新兴企业可能会凭借新技术迅速崛起，对传统企业构成威胁。例如，在新能源汽车领域，电池技术的不断创新可能会导致一些企业的产品竞争力下降，如果企业不能及时跟进技术创新，可能会在市场竞争中处于劣势。

三、建议与启示

（一）企业层面

1.明确战略目标

企业在进行并购决策时，应首先明确自身的战略目标，根据战略目标选择合适的并购标的。并购活动应与企业的长期发展战略相契合，避免盲目跟风和短期投机行为。例如，如果企业的战略目标是进入新能源领域，应重点关注新能源行业的优质企业，选择具有核心技术、市场渠道和品牌优势的企业进行并购。

2.加强尽职调查

充分的尽职调查是并购成功的关键。企业应组织专业的团队，对并购标的进行全面、深入的调查，包括财务状况、法律风险、技术实力、市场前景等方面。通过尽职调查，全面了解并购标的的真实情况，评估并购风险和潜在收益，为并购决策提供依据。

3.注重整合规划

并购后的整合工作至关重要，直接影响到并购的成败。企业应在并购前制定详细的整合规划，明确整合的目标、步骤和时间表。在整合过程中，要注重文化融合、人员整合、业务协同等方面的工作，实现资源的有效整合和协同效应的发挥。例如，在文化融合方面，企业应尊重双方的文化差异，通过沟通、培训等方式，促进双方员工的相互理解和认同，营造良好的企业文化氛围。

（二）投资者层面

1.关注市场动态

投资者应密切关注并购市场的动态，及时了解政策变化、行业发展趋势和企业并购信息。通过对市场的深入研究，把握投资机会，选择具有潜力的并购项目进行投资。例如，关注新兴行业的并购动态，提前布局相关领域的投资，获取更高的投资回报。

2.分散投资风险

并购市场存在一定的风险，投资者应通过分散投资的方式降低风险。不要将所有的资金集中在一个并购项目或一个行业，而是应选择多个不同行业、不同类型的并购项目进行投资，以分散风险，提高投资组合的稳定性。

3.加强风险控制

在投资过程中，投资者应加强风险控制，制定合理的投资策略和风险预警机制。在投资前，要对并购项目的风险进行充分评估，设定合理的投资回报率和止损点。在投资过程中，要密切关注项目的进展情况，及时调整投资策略，降低投资风险。

（三）监管机构层面

1.完善政策法规

监管机构应继续完善并购相关的政策法规，为并购市场的健康发展提供制度保障。政策法规应具有前瞻性和灵活性，能够适应市场的变化和发展需求。同时，要加强政策法规的宣传和解读，让企业和投资者充分了解政策法规的要求和导向。

2.加强市场监管

加强对并购市场的监管，维护市场秩序，防范并购风险。监管机构应加强对并购交易的审核，确保并购交易的合法性、合规性和公平性。同时，要加强对并购信息披露的监管，提高信息披露的质量和透明度，保护投资者的合法权益。

3.提供服务支持

监管机构应积极为企业和投资者提供服务支持，帮助企业解决并购过程中遇到的问题。例如，建立并购服务平台，为企业提供并购信息、咨询、培训等服务，促进并购市场的健康发展。

2024年国内并购市场在政策驱动、行业分化以及跨境并购等因素的共同作用下，呈现出了丰富多样的发展态势。政策的积极引导为并购市场提供了有力的支持，推动了企业的战略整合和产业升级；行业分化则反映了市场的动态变化和企业的差异化发展需求；跨境并购在为企业带来发展机遇的同时，也带来了诸多挑战。通过对这三个关键词的解析，我们对2024年国内并购市场有了更深入的了解。展望未来，并购市场将继续在经济发展和产业升级中发挥重要作用，企业、投资者和监管机构应密切关注市场动态，把握机遇，应对挑战，共同推动并购市场的健康、稳定发展。