公司融资、上市前的合规治理之四——公司的主营业务
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李旻
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1个月之前
随着社会的不断发展和进步，资本市场可投资的行业领域众多，但唯独一项领域是资本最为关注的，那就是公司的主营业务是否具备核心竞争力和行业优势。相对于那些主营业务突出的公司而言，因缺乏稳定性收益，那些经营多项业务的综合类公司在资本市场眼中是不具备投资价值的。此外，一家经营互联网领域的公司想要转型去做跨专业的、具备一定收益率的投行业务一般也不会被市场所一致看好。因此，公司的主营业务突出是获得融资和上市的又一大重要条件。
根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第二十七条规定：“发行人募集资金应当用于主营业务，并有明确的用途。募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。”
由此可见，承办律师需要通过核查公司近三年间签订的重要商务合同及发票、审计报告、财务凭证、纳税凭证来判断其主营业务是否存在融资和上市必要，并根据该类证据判断公司的业务情况是否突出抑或是较为综合，进而形成有针对性的改制报告。
一、业务的上下游产业
投资人考量公司的主营业务是否突出并不片面追求单一性，一般而言只要经营的是与主营业务有关的上下游产业的相关业务，便可以认定为是主营业务突出的一种表现形式。因此，公司的主营业务并不局限于营业执照上的经营范围，而应当根据实际情况来予以界定。
二、业务的增量生产
对于一些传统的生产类企业，其基于扩大生产规模所需进而募集资金的行为也可以被视为是主营业务突出的表现。投资人往往也会根据公司的实际财务情况，来测算扩大生产后的盈利模式，进而决定企业的融资需求。
三、业务的升级换代
同理，业务的升级换代也属于与主营业务有关的经营拓展。但是针对该目标的募资行为，承办律师还需要结合技术可能性及原始产品的处置等问题进行进一步的研究。倘若发现产品的技术升级换代会对公司后续的生产和销售带来不利影响的，则应在第一时间提示风险。这就要求律师具备一定客户行业的基础专业性，既能够考虑业务扩张的法律风险，又能够进行可行性的研讨和分析。
综上，我们也建议承办律师在核查客户的主营业务时，应当做好前期的尽调工作，并与客户的技术代表保持有效沟通，以期在核查前能够对客户公司的产品有所了解，在弄懂产品技术原理的基础上，再结合自身法律专业的背景优势来判断生产、销售、运输、使用等整个产业链中各环节的法律风险，这无疑是非常必要的一项常规工作，但往往也是较为容易被忽略的工作。
作者：李旻、车玉洁
来源：微信公众号“汉盛律师”
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李旻 高级合伙人律师/仲裁员
高级合伙人，中共党员，汉盛纪委委员
华东政法大学法学博士、留英法学硕士
最高人民检察院民事、行政案件咨询专家
上海电视台新闻综合“律师说”栏目特邀嘉宾
上海市律师协会规划与规则委员会委员
上海市律师协会社会责任促进委员会委员
上海市律师协会互联网与信息技术业务委员会委员
浦东科协第四届理事会常务理事
浦东电商协会第三届理事会常务理事
浦东新区律师青联秘书长
浦东新区律师团委委员
浦东法院首批特邀律师调解员
李旻律师是上海汉盛律师事务所高级合伙人，同时还担任了中国产业电商联盟、上海市房产经济学会住房保障专业委员会、上海市互联网协会、上海市电子商务园区创新发展联盟、上海市电子商务服务业联盟、上海市浦东新区电子商务协会、上海市振华外经职业技术学校特聘专家顾问。李旻律师在重大民事、行政及刑事案件诉讼与仲裁、建筑与房地产、互联网金融与资本市场、电子商务、公司治理与并购投融资、知识产权、反垄断与反不正当竞争、国际贸易、政府法律顾问等领域具有丰富的实务经验，曾代理多起标的总额达数亿元的重大诉讼、仲裁案件以及数件在国内有较大影响力的案件，以其提供的专业、优质法律服务及符合预期的案件结果，获得客户的好评。
【擅长领域】
公司法律风控、互联网金融、建筑与房地产、并购投融资、电子商务、知识产权、反垄断与反不正当竞争、国际贸易、私人法律顾问及重大民商事争议解决等
【所获殊荣】
2010年上海世博会杰出志愿者
2016年2011-2015年浦东新区法制宣传教育先进个人；浦东新区优秀志愿者
2017年2016-2017年度浦东新区十佳最美青年志愿者；上海市律师协会第一届商事模拟仲裁优秀风采奖
2018年2016-2017年度上海市优秀志愿者
2020年2019-2020年度第八届浦东十大杰出青年律师
【专业著作】
2016年《中国电子商务发展报告2016-2017》
2017年《上海市电子商务发展报告2017》
2018年《上海市电子商务发展报告2018》；《P2P网贷平台的法律合规及实务》；《网贷中介机构良性退出指引手册》
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